Yabancı yatırımcı siyasi risk görmüyor

Global likidite bolluğunun gelişmekte olan ülkelere akışı, Türkiye'de de piyasaların bağını içeriyle tamamen kopardı. Bu hafta ABD Merkez Bankası'nın (FED) faizleri bir süre daha sabit tutacağı sinyallerinin ardından, genel seçim riskini gözardı eden global oyuncuların alımlarıyla rekor üzerine rekor kıran İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB), artan cumhurbaşkanlığı belirsizliğine rağmen, 50.000 puanın üzerini zorluyor. Petkim'in rekor fiyata satışının ardından haftanın son işlem gününe Anayasa Mahkeme'sinin cumhurbaşkanlığı seçiminde referandumun yolunu açan kararıyla başlayan İMKB'de endeks 50.176 puana kadar yükselerek, yeni bir gün içi rekora imza attı.

Endeks günü 45 puanlık sınırlı bir artışla yeni bir kapanış rekoru olan 49.895 seviyesinden tamamlarken, hisse senetleri yüzde 0,09 oranında değer kazandı. Borsada son 7 işlem gününde yaşanan yükseliş yüzde 10,4'e ulaşırken, şirketlerin toplam piyasa değeri de 15 milyar dolar artarak 235 milyar dolara ulaştı. Şirketlerin değeri YTL bazında da 308 milyar YTL'ye çıktı. İMKB'de hisse senetlerinin miktar olarak yüzde 58,53'ü, değer olarak ise yüzde 71,1'i yabancıların elinde bulunuyor.

Petkim 10 YTL'den döndü


Açılışla birlikte 10 YTL'deki tavan fiyatını gören Petkim ise günü yüzde 4,44'lik primle 9.40 YTL'den tamamladı. Toplu iş sözleşmesi görüşmelerinin anlaşmazlıkla sonuçlanması üzerine grev kararının alındığı THY ise yüzde 5,9 oranında gerileyerek 9.90 YTL'ye indi. Mondi'ye satış fiyatı düşük bulunan Tire Kutsan ise yüzde 7,14'lük kayıpla 6.50 YTL'ye geriledi. Bankalararası piyasada önceki güne göre hafif yükselerek 1.2975 YTL'ye çıkan dolar kotasyonları ise bir miktar gevşemeyle 1.2900 YTL'nin üzerinde denge aradı. Bono piyasasında ise yeni gösterge olun 6 Mayıs 2009 vadeli tahvil yüzde 17,94'ten işlem gördü.

Para parayı çekiyor

Goldman Sachs Gelişen Piyasalar Türkiye ve Ortadoğu Ekonomik Araştırmalar İdari Direktoru Ahmet Akarlı'ya göre, yurtdışı piyasalar kuvvetli olduğu sürece, kısa vadede ekonomik ve siyasi riskler geri planda kalıyor. Ciddi yabancı yatırımcıların Türkiye'ye kısa vadeli bakmadığını vurgulayan Akarlı, "Cumhurbaşkanı seçimleri yeni bir siyasi kriz de doğursa, bunlar Türkiye'nin

önümüzdeki 30 yıllık iktisadi görünümünü değiştirmez. Piyasalarda volatilite olur, bu da gelisen bir piyasa ekonomisi için doğal karşılanır, ama genel görünüm değişmez" dedi. "Gelişmekte olan ülkelerde elbette siyasi istikrar çok önemli" diyen Akarlı, yatırımcıların şimdilik seçimlerden ekonomik ve Avrupa Birliği politikasını bozacak bir sonucun çıkmayacağı beklentisi ile pozisyon aldıklarını söyledi.

Akarlı, "Para parayı çekiyor. Ama bu para sadece Türkiye'ye değil, Çin'e, Venezüella'ya, Brezilya'ya da gidiyor. Brezilya, Venezüella ve hatta Rusya Türkiye'den çok daha iyi bir konumda mı? Hayır. Mesela Venezüella'da siyasi riskler çok daha fazla. Turkiye Rusya ya da hatta Çin'e nazaran bazı açılardan daha avantajli bir konumda. Mesela mülkiyet hakları Turkiye'de çok daha iyi tanımlanmış durumda ve çok daha iyi korunuyor. Yatırımcılar haklarını arayabiliyorlar ve daha onemlisi iyi bir piyasa denetim ve gözetim mekanizması var" açıklamasında bulundu.

Carry trade sürecek

Tüm dünyada yaşanan, "Düşük faizli piyasada borçlan, yüksek faiz veren piyasaya yatırım yap" (carry trade) çılgınlığının etkisi altında olduğumuzun altını çizen uzmanlar, böyle bir ortamda da yatırımcıların iyimser beklentileri satın almayı tercih ettiğini belirtiyorlar.

Alternatifbank dealeri Yağız Oral da Türkiye'ye yatırım yapanların riskleri değil carry trade'i takip ettiğini vurgulayarak, "Global likidite riske aldırmadan geliyor. Türkiye bu ortamda kaç seçim riskiyle karşı karşıya kalırsa kalsın bu ilgiyi görecekti" dedi. Yatırımcıların hem genel, hem de cumhurbaşkanlığı seçimlerine dair iyimser beklentileri satın aldığını kaydeden Oral, ABD'de bir faiz artımının beklenmediğini, Japonya'nın ise 5 puanlık bir faiz artırımıyla ancak carry trade'nin önüne geçebileceğini vurguladı.


Endeks uzmanları dinlemiyor

Borsanın kısa vadede 50.000'i kırmasının zor bir ihtimal olduğunu kaydeden Oral, "Çünkü hisse senetleri tavan fiyatına yaklaştı. Dolarda ise taban 1.2880 YTL. 1.30 YTL'ye kadar bir miktar yükseliş yaşanmasını bekliyorum" dedi. Piyasalarda siyasi ve ekonomik risklerin tamamen gözardı edilmesinin tek gerekçesinin global likiditenin risk iştahı olduğunu belirten uzmanlar, borsanın kısa vadede 50.000 puanı kırmasının zor bir ihtimal olduğunu vurgulasalar da, cuma günkü seyir İMKB'nin bunda inatçı davranacağı izlenimi uyandırdı.

Genel seçimlere yönelik tutarsız anketlerin bulunduğunu kaydeden Finans Yatırım Analisti Hakan Tezcan da İMKB'nin kısa vadede 50.000 puanı kırmasını beklemiyor. Türkiye'de birçok riskin gözardı edilerek çok hızlı bir çıkış yaşandığına dikkat çeken Tezvan, "Kısa vadede kâr realizasyonuna zemin hazırlayacak bir şeyler bahane edilebilir. Çünkü Türkiye bir süredir gerisinde kaldığı ve şimdi ilk beş arasına girdiği gelişmekte olan ülkelere hızla yetişti" dedi. Petrolün 75 dolara yükseldiğini, referandum riskinin doğduğunu, seçim risklerinin de analizlere girmediğini beliten Tezcan, "Türkiye de diğer gelişmekte olan ülkeler gibi yurtdışı iştahı devam ettiği sürece, olumsuz olacağına inandığı birçok gelişmeye adapte olur, alışabilir" diye konuştu.